Por Alexy Peñaloza;
Head of Risk Management en CFG Investment – COPEINCA
Miembro del equipo de Riesgos Financieros de The Key Perú.
I. Indroducción
Para empezar con un emprendimiento en los modelos de negocios tradicionales, siempre se necesita de un capital inicial como motor de financiamiento del bien o servicio a producir y conforme avanza el tiempo en la cadena de producción, el manejo de los costos de los insumos o servicios requisitos para obtener el producto pueden ser la clave del éxito de cualquier negocio, siempre y cuando se tenga un perfil de riesgo controlado y un mecanismo eficiente para el financiamiento de los costes mencionados.
En esta columna se trata de dar unas pinceladas al entorno que rige un emprendimiento tradicional, mencionando algunos factores que se consideran importantes para que el lector pueda evaluar de mejor manera los controles y estrategias adecuadas para mitigar cualquier riesgo financiero que pueda afrontar en este nuestro cada vez más difícil mercado.
II. ACTUALIDAD
Hoy en día, estamos pasando por una coyuntura diferenciada debido a la guerra entre Rusia y Ucrania. Los embarques provenientes de Rusia y Ucrania han sido postergados o cancelados originando incertidumbre en las salidas de los buques.
Debido a ello, los países que importaban productos de Rusia-Ucrania han decidido comprar en otros territorios como alternativa, generando el incremento del flete marítimo, lo cual impacta a las exportaciones nacionales y por ende a todos los sectores que se tienen en el país.
Otra de las consecuencias inmediatas de la guerra ha sido el incremento del petróleo, puesto que llegó a cotizarse arriba de los US$ 120 por barril (el nivel más alto de los últimos 8 años). Asimismo, el incremento del flete será variable y evolucionará según el precio del petróleo, así como la saturación de otros puertos por la migración derivada del conflicto y la oferta como la demanda de estos servicios marítimos.
Al no tener medidas económicas gubernamentales de respaldo para menguar estos impactos internacionales en la economía, el Banco Central de Reserva del Perú BCRP en adelante, al aplicar el programa monetario con este escenario inflacionario eleva la tasa de referencia como estrategia de mitigación y esto impacta a todos los créditos que brindan las entidades financieras.
La tasa de referencia: primero es importante saber que es un mecanismo del BCRP, el cual se usa para promover la circulación de efectivo, evitar el enfriamiento de la economía y dinamizar el gasto, consumo e inversión entre los actores del mercado nacional.
El directorio del BCRP acordó elevar la tasa de interés de referencia en 50pbs. a 5,0 por ciento, continuando con la normalización de la posición de política monetaria.
Evolución de la tasa de Interés de Referencia
Fuente: BCRP
Dado el aumento de la tasa de referencia, se han estado incrementando las tasas de interés, principalmente las de menor riesgo crediticio y de menor plazo.
Tasas de interés en Moneda Nacional
Fuente: BCRP
Esta información es necesaria para poder tomar medidas y/o consideraciones tanto en los mecanismos financieros para cubrir nuestras obligaciones y también en el posible aumento del precio de bienes/servicios a producir.
III. PRINCIPALES PUNTOS DEL EMPRENDIMIENTO A CONSIDERAR
Un incremento o reducción en la tasa de interés de referencia: es una señal directa al mercado financiero para también mover sus tasas comerciales de cara a mejorar o resguardar las condiciones macro y micro de la economía peruana, esto impacta a las fuentes de financiamiento a las que puede recurrir cualquier negocio local. Es decir, si no se tiene un conocimiento de los intereses que vas a pagar por cualquier financiamiento, estos pueden resultar en la pérdida de ganancia y posterior quiebre del negocio.
Aumento de precio de insumos o servicios requisitos para tu producto: al momento de emprender un negocio al hacer los cálculos de los costos de producción muchos tienen en mente un valor referencial del insumo o servicio requisito, pero estos costes pueden variar dependiendo de la estabilidad económica del país o incluso del sitio donde se ubica ya que los costos de transporte y/o zona pueden hacer que exceda el cálculo inicial que se hizo y pueden impactar a tal grado que el negocio ya no sea rentable.
Mala administración de flujos de caja: la falta de efectivo que surge del desequilibrio entre las cuentas por pagar y las cuentas por cobrar es uno de los factores que siempre se presentan en un emprendimiento y a lo largo de cualquier negocio. Es por eso que la estrategia que debe manejarse para el efectivo tiene que estar alineado al plan de negocio o a los factores críticos de la cadena de producción, generalmente se buscan fuentes de financiamiento externa para atender las obligaciones de pago.
Presión fiscal/impuestos: actualmente existen muchos trámites y pagos administrativos requisitos y no requisitos para formalizarse como empresa (47%), el Impuesto General a las Ventas (IGV) es muy alto (46%) y el Impuesto a la Renta (IR) es muy alto (36%), lo que hace que un emprendimiento tradicional este sujeto a estas presiones pero son requisitos obvios si se quiere acceder a un financiamiento formal y adicionalmente tener beneficios tributarios sobre los mismos, es importante conocer todo el entorno fiscal para tu negocio y así rentabilizar todo lo que se pueda.
IV. ALGUNOS MECANISMOS PARA CONSIDERAR DEL FLUJO FINANCIERO
Política interna de pago a proveedores: esta medida la puedes establecer para negociar el pago de un proveedor de un bien o servicio (Salida de efectivo) con la finalidad de tener espacio prudencial de tiempo para financiar tu producción, de acuerdo con esto puedes optar por pagar al contado, a 30 días o a 60 dependiendo de la negociación con tu proveedor y el volumen de compra.
Política interna de cobro a Clientes: esta medida la puedes establecer para negociar con el Cliente el pago por el bien o servicio que se ofrece (Entrada de efectivo) y así reducir el espacio de espera para la entrada de efectivo, y por ende implementar otros mecanismos de financiamiento para soportar la operación de acuerdo con tus costes.
Apalancamiento financiero de operación: el financiamiento es una medida a recurrir para soportar pagos de operación, en ausencia de fondos suficientes, la empresa no puede funcionar correctamente. Desde el día en que se toma la decisión de iniciar un negocio, se realiza la necesidad de financiamiento, de acuerdo con la necesidad se pueden optar por medidas como sobregiro, préstamos, empresas de factoring y otros productos para el negocio que ofrecen distintas entidades bancarias.
V. CONCLUSIONES
Es recomendable contar con un plan de negocio para cualquier emprendimiento, el cual debe considerar la estrategia financiera que va a soportar el pago de obligaciones, tanto a los proveedores como a las entidades financieras (en caso se opte por un financiamiento).
Monitorear el ambiente económico que atravesamos para poder adelantar cualquier medida de respuesta en caso se tenga aumento de costes directos o indirectos y optar por mecanismos diferenciados para afrontar el pago de obligaciones.
Cualquier negocio tradicional tiene una línea de tiempo para el recupero de la inversión, más allá del calculo del VAN, TIR, la implementación de mecanismos de respuestas para cualquiera de los principales puntos a considerar para un emprendimiento (por ejemplo, optar por un factoring y el costo de este colocarlo en la negociación con el cliente para el pago de la factura).
Un aspecto no mencionado en este articulo es la diversificación propia del producto que si bien no forma parte del riesgo financiero (si no como consecuencia) es un riesgo compuesto que se debe aprovechar en un futuro.
Bibliografía
https://lacamara.pe/conozca-que-opinan-y-sienten-las-pymes-peruanas
Imagen de cabecera:
https://www.esan.edu.pe/conexion-esan/como-funciona-un-swap-de-tasas-de-interes
